Lommatzsch, Kirsten
: Ursachen von Inflationsdifferenzen im Euroraum
In den ersten Jahren der Europäischen Währungsunion haben sich die Inflationsraten der Mit-gliedsländer wieder stärker auseinander entwickelt. Vielfach wird befürchtet, dass dies Funk-tionsprobleme der Währungsunion widerspiegelt. Im Artikel wird argumentiert, dass die Di-vergenz in den Inflationsraten auf eine Vielzahl an Gründen zurückgeführt werden kann, von denen die meisten die Effizienz der Geldpolitik nicht behindern. Dazu gehören die Preis-niveaukonvergenz, Anpassungen indirekter Steuern und regulierter Preise, und Übergang-sphänomene wie die plötzliche und starke Zinssenkung in einigen Ländern oder eine unzurei-chende Eindeutigkeit des Ziels der Zentralbank. Andererseits verlief die Anpassung nach den Ölpreisschocks in den einzelnen Mitgliedsländern unterschiedlich und zum Teil sehr schwer-fällig. Dies kann die Wirksamkeit der Geldpolitik dauerhaft behindern. Die Bedeutung funk-tionstüchtiger Anpassungsmechanismen über Löhne und Fiskalpolitik wird unterstrichen.
